編者按
已有40年歷史的北京排水集團(tuán)有限責(zé)任公司近日與PE國投創(chuàng)新進(jìn)行組建合資公司——北京北排水環(huán)境發(fā)展有限公司，進(jìn)行混合所有制改革，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。
北排此次重組的目的是什么？企業(yè)能否借此機(jī)會走出北京地區(qū)獲得更大市場？與北京市其他兩家國企北控和首創(chuàng)相比，北排在市場化競爭中能否與之抗衡？本期報道特別約請業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行分析。
根據(jù)協(xié)議，北京排水集團(tuán)有限責(zé)任公司將旗下污水處理、再生水利用和污泥處置等板塊的核心資產(chǎn)作價70億元，裝入北排水環(huán)境，國投創(chuàng)新則以30億元現(xiàn)金的方式入股。
此外，北京北排水環(huán)境發(fā)展有限公司將出資30億元，與中國工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行等共同發(fā)起規(guī)模為100億元的國投水環(huán)境（北京）基金，優(yōu)先投入北京污水處理和再生水利用設(shè)施建設(shè)的三年行動計劃，并邀請全國社?；饏⑴c其中，為北排水環(huán)境未來新建和收購污水處理廠提供資本金。
現(xiàn)代化、市場化“萬里長征”第一步
首要目標(biāo)是緩解融資壓力，公司治理變化仍待觀察
中國水網(wǎng)研究院執(zhí)行院長 薛濤
北排集團(tuán)與PE國投創(chuàng)新的合作不是為了在公司治理結(jié)構(gòu)上取得巨大創(chuàng)新，而是出于緩解融資方面壓力的考慮。組建合資公司的第一個目的應(yīng)該是融資。
北排集團(tuán)從一個“報銷制”的專營公司到開始借鑒BOT特約經(jīng)營模式，是很大的進(jìn)步。這對北排提高公司績效有很大幫助，有可能使其成為現(xiàn)代化的企業(yè)，而不是以事業(yè)單位的方式繼續(xù)發(fā)展。
基于北京市特約經(jīng)營模式的改革，同時有了PE國投創(chuàng)新的合資入股，這成為北排現(xiàn)代化、市場化“萬里長征”的第一步。然而，在公司的治理結(jié)構(gòu)方面，目前仍然看不到明顯的變化。在決策體系方面，如北排對北京市的保障和對外開拓之間的平衡關(guān)系、對內(nèi)的績效考核方式、外部（非北京市）項目等，還需要更多探討依據(jù)。
另外，作為長期保障北京市排水的準(zhǔn)事業(yè)單位，北排在企業(yè)文化、公司治理、人員提拔和人力資源等方面要走的路還很長。作為對外發(fā)展的市場化公司，北排與北控和首創(chuàng)特別是首創(chuàng)相比，差距很大。不可否認(rèn)，北排是為北京提供戰(zhàn)略服務(wù)保障的優(yōu)秀公司，但今后對外擴(kuò)展時看的是北排此次改制和混合所有制的核心定位是什么。
北排的自身優(yōu)勢有3方面：第一，資金相對充裕，北京市資金保障好，本地項目運(yùn)營較好。第二，目前的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛帶來技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用。第三，北京市本地項目相對完整。城市項目運(yùn)營管理能力給北排很大的鍛煉機(jī)會，如在團(tuán)隊建設(shè)、項目本身的運(yùn)營管理經(jīng)驗等方面的鍛煉，使北排成為國內(nèi)標(biāo)桿公司之一。
有優(yōu)勢也會有制約，由于長期以來重點保障北京市排水，可能制約北排走上像北控一樣的擴(kuò)張型成長路徑。此次北排的混合所有制目的不同于幾年前北控的混合所有制，當(dāng)時，中科成環(huán)保集團(tuán)的加入使北控成為民企的攻擊性和國企的融資能力相結(jié)合的強(qiáng)大公司。
國投創(chuàng)新加入北排股權(quán)，也有一些積極的方面。比如，此次重組能幫助北排擴(kuò)大裝備公司能力；可以滿足北京200億元污水整體升級改造方面的需求，雖然不一定會得到暴利，但收益會比較穩(wěn)定，這也是PE國投的目標(biāo)和目的之一。
同時，由于北京的污水處理是全國的標(biāo)桿，北京也是重點缺水城市，污水處理的高要求為北排提供了新技術(shù)實驗和大型項目運(yùn)作的機(jī)會，北排可以以市場換技術(shù)，在MBR膜技術(shù)的應(yīng)用和污泥處理處置項目中進(jìn)行技術(shù)引進(jìn)。
總體來看，北排與國投創(chuàng)新此次重組的目的是保障北京市的需求以及企業(yè)本身有穩(wěn)定的現(xiàn)金來源。混合所有制本身的探討并不是此次合作的重點，雖然北排在企業(yè)制度、對外布局等方面已經(jīng)開始行動，但重點還是對北京市本身的保障。
在位供排水企業(yè)市場化怎么走？
重組采取一對一談判，沒有市場競爭，民營資本沒獲得公平機(jī)會
君則智庫 趙旭
同為國企，北控和首創(chuàng)是相對市場化的，競爭力較強(qiáng)。而北京水務(wù)和北排則是在北京市政府直接管控下提供供水和排水服務(wù)的企業(yè)。
因此，此次北排集團(tuán)與國投創(chuàng)新重組，開始市場化進(jìn)程，對于打破北京市污水處理市場的壟斷具有標(biāo)志性意義。
由于現(xiàn)在水務(wù)行業(yè)國企不可能實現(xiàn)絕對市場化，只能通過并購等方式相對市場化，從而提高競爭力。因此，此次重組的亮點在于成立合資公司的同時，又與金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立了一個基金，這使北排獲得了持續(xù)的資金支持，未來可以通過資本市場完善退出機(jī)制。
從根本上來說，此次重組是在位的供水排水企業(yè)如何市場化的問題。這種模式可能被其他城市所仿效，來解決在位企業(yè)的問題。
國企重組以后，效果可能不盡人意，但政府與企業(yè)的關(guān)系發(fā)生了變化，撥款補(bǔ)貼變成了購買服務(wù)，未來資本方也不只是擺設(shè)，會逐步發(fā)揮影響力。從政府方面看，在一定時期內(nèi)仍然可以保持對原企業(yè)的影響力；從企業(yè)方面看，與純資本方而不是水務(wù)企業(yè)合作，所有高層的職位暫時不會受到影響，一舉兩得。
然而，此次重組也有缺陷。比如，企業(yè)掌握真實成本必須通過市場，但此次重組采取了一對一談判的形式，沒有市場競爭，民營資本沒有獲得公平的機(jī)會。
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