上海市發(fā)改委日前批復(fù)同意調(diào)整居民排水費(fèi)價(jià)格，由此揭開了上海市水價(jià)調(diào)整的序幕。分析人士認(rèn)為，作為上海本地的水務(wù)上市公司，
城投控股(600649,股吧)（600649）是上海市水價(jià)調(diào)整的最大受益者，大股東的供排水資產(chǎn)或?qū)⒆⑷牍尽?
上海城投集團(tuán)此前曾在公告中作出承諾：在有益于上市公司可持續(xù)發(fā)展（尤其是持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力）的前提下，2010年以前通過法定程序?qū)⒆詠硭畼I(yè)務(wù)（閔行自來水供應(yīng)）、原水業(yè)務(wù)（黃浦江原水供應(yīng)）和污水輸送業(yè)務(wù)（合流污水一期污水輸送）調(diào)整出上市公司。因此，閔行自來水資產(chǎn)和黃浦江原水資產(chǎn)置換出城投控股只是時(shí)間和時(shí)機(jī)問題，不能確定的是大股東會(huì)用何種資產(chǎn)進(jìn)行置換。考慮到大股東路橋業(yè)務(wù)、置地板塊的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)已基本注入城投控股，那么未來可能注入的資產(chǎn)主要是大股東現(xiàn)有的供水、污水處理資產(chǎn)。
城投控股目前主要的水務(wù)資產(chǎn)是原水業(yè)務(wù)，目前，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常緩慢，只能起到提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的作用。此前，國(guó)資委表示年內(nèi)水價(jià)將上調(diào)，而上海市的水價(jià)目前為全國(guó)各大城市中最低的，且自2002年以來未進(jìn)行過調(diào)整，上調(diào)的可能性很大。此次上海市非居民排水費(fèi)調(diào)整便是水價(jià)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
按照大股東的承諾，在水價(jià)上調(diào)的背景下，其旗下的污水處理業(yè)務(wù)和供水業(yè)務(wù)注入的可能性會(huì)增加。
就污水處理業(yè)務(wù)而言，“由于污水處理項(xiàng)目直接與政府結(jié)算，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，因此，無論上海水價(jià)調(diào)整進(jìn)程如何，大股東旗下的石洞口與白龍污水廠都將是注入的首選。”國(guó)金證券(600109,股吧)燃?xì)馑畡?wù)行業(yè)分析師趙乾明表示。
就供水業(yè)務(wù)而言，大股東投資的于2010年竣工投產(chǎn)的原水項(xiàng)目長(zhǎng)興島青草沙水源地原水工程將會(huì)對(duì)城投控股現(xiàn)有的原水業(yè)務(wù)形成替代作用。因此，時(shí)機(jī)成熟時(shí)會(huì)置換出城頭控股，可能置入的資產(chǎn)是上海市市南、市北自來水廠的相關(guān)股份。
趙乾明認(rèn)為，上海水價(jià)在2010年之前調(diào)整的概率很大，由此并判斷大股東2010年之前將剩余供水資產(chǎn)注入城投控股的概率很大。如果這樣，屆時(shí)城投控股將打造供排水一體化產(chǎn)業(yè)鏈，將成為產(chǎn)業(yè)鏈完整的上海區(qū)域水務(wù)龍頭。
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